上游企業(yè)和下游企業(yè)的關系以及含義
上游的產業(yè)最初位于整個，產業(yè)鏈的起點，包括重要資源和原材料的開采和供應，以及零部件的制造和生產。這一行業(yè)決定著其他行業(yè)的發(fā)展速度，具有基礎、原材料、關聯(lián)性強的特點。下游產業(yè)是指位于整個產業(yè)鏈末端的行業(yè)，加工原材料和零部件，制造成品，從事生產和服務。上游通常持有某些資源，如礦產或進入壁壘高的行業(yè)，因此許多投資者更喜歡上游行業(yè)的股票。
上游產業(yè)和下游產業(yè)的關系
在大工業(yè)范疇中，上游企業(yè)是指處于工業(yè)生產經營初級階段的企業(yè)和制造商，主要生產下游企業(yè)所需的原材料和初級產品。下游企業(yè)主要是對原材料進行加工和改造，并在生產和生活中轉化為實際產品。
可以說，上游企業(yè)和下游企業(yè)是相互依存的。沒有上游企業(yè)提供的原材料，下游企業(yè)就像聰明的女人；如果沒有下游企業(yè)生產的產品投放市場，上游企業(yè)的材料對英雄來說將是無用的。
因此，各行業(yè)的上下游企業(yè)應該同甘共苦，互相幫助，共同生存和發(fā)展。
事實上，上游和下游是現(xiàn)代生產產業(yè)鏈中的相對概念，比傳統(tǒng)的農業(yè)、重工業(yè)和輕工業(yè)分工具有更詳細和更廣泛的應用價值。隨著經濟全球化的發(fā)展趨勢，產業(yè)與整個社會經濟發(fā)展的相關性不斷提高，產業(yè)與相關產業(yè)的聯(lián)系更加密不可分。除了一些終端消費品(如一些家用電器)的生產，產業(yè)的絕大部分從一個角度看是上游的產業(yè)，從另一個角度看是下游的產業(yè)。
在討論循環(huán)經濟和其他問題時，“中游”的概念有時會出現(xiàn)。例如，農業(yè)是糧食加工、紡織和家具工業(yè)的上游產業(yè)，化肥和農藥生產企業(yè)的下游產業(yè)。紡織印染是化纖工業(yè)的下游產業(yè)，服裝加工的上游產業(yè)。那么，紡織印染是化纖工業(yè)和服裝加工業(yè)之間的中游產業(yè)。
從宏觀角度看，產業(yè)和產業(yè)被循環(huán)聯(lián)系在一起。在分析一家公司之前，有必要弄清楚它在產業(yè)鏈條中的位置，上下游產業(yè)的繁榮程度，以及上下游產業(yè)如何影響自己。當然，具體的公司需要具體的分析。
一般來說，上游的產業(yè)需要關注商品定價，而下游的行業(yè)需要關注消費者需求。中游產業(yè)受到上游原材料價格波動和下游需求波動的影響，這將導致企業(yè)毛利率發(fā)生巨大變化。因此，在研究一家公司之前，我們應該找出重點在哪里。
上游行業(yè)通常不加歧視地銷售原材料，企業(yè)沒有定價權，如有色金屬，的煤炭、石油、谷物和木材。如果一個企業(yè)的生產能力和成本保持不變，利潤將取決于商品的價格，這是一個典型的強循環(huán)產業(yè)。這類公司的股價容易漲跌，不適合長期持有，只適合階段性投機。
中游產業(yè)對宏觀經濟非常敏感，如設備制造、汽車零部件、化工、水泥和鋼鐵。上游原材料有四種漲跌組合，下游需求有漲跌組合。可以粗略判斷，該行業(yè)在周期階段。
在不同的階段，企業(yè)的利潤差異很大。例如，在鋼鐵行業(yè)，上游的鐵礦石和煤炭價格較低，下游的房地產和汽車行業(yè)的需求開始復蘇，鋼鐵的出廠價有望上漲，未來的利潤率可能會迅速上升。在這個階段，鋼鐵可能有一個階段性市場。最糟糕的是上游原材料價格高，下游需求弱，就像過去幾年“噸鋼賺的錢還不如賣金的白菜”。
當然，行業(yè)格局之間的差別是在中游，企業(yè)之間有很大的差別。如果行業(yè)集中值高，下游需求變化適度，企業(yè)利潤率將保持相對穩(wěn)定或上升。因為市場上只有幾個玩家，沒有人會死，而且他們會有一定的默契，所以每個人都不會討價還價沒有底線。新玩家也很難進入市場。如果需求方沒有快速增長，市場中的幾個參與者可以滿足下游需求。新玩家在成本優(yōu)勢、固定資產折舊和客戶開發(fā)方面無法與老玩家相比，這反映在產品價格沒有競爭力這一事實上。
化學工業(yè)的表現(xiàn)是明顯的。水泥工業(yè)，但也因為交通半徑，水泥的價格和重量注定只留下一個水泥工廠在一個地區(qū)。因此，必須詳細分析具體的公司。一般來說，行業(yè)越是集中化，企業(yè)擁有的技術和成本優(yōu)勢就越多，對這類企業(yè)的關注也就越多。
下游行業(yè)是直接面向消費者的，而消費者不是專業(yè)買家，因此與企業(yè)用戶相比，他們對產品定價不太敏感。下游公司關注消費者的需求、品牌、渠道以及行業(yè)的成長性。強勢品牌容易獲得品牌溢價，所以雪會很厚，這體現(xiàn)在毛利率高、凈利潤高的財務指標上；如果行業(yè)增長的上限很高，雪路將會很長，這反映在收入增長的可持續(xù)性上。兩者都有，而且很容易產生大的牛市，值得長期持有。過去十年的房地產和品牌快速消費品就是例子。
以上就是關于上游企業(yè)和下游企業(yè)的關系以及含義的全部內容。
